Forex

Qu'est-ce que le Forex ?

Le terme FOREX est issu de la contraction des termes anglais FOReign EXchange soit en français : le marché des changes. C'est un marché interbancaire (de gré à gré) ouvert 24h/24 avec en moyenne 1000 milliards de dollars échangés chaque jour sur le seul EUR/USD, ce qui en fait le plus grand marché du monde. Sa qualité de marché interbancaire signifie qu'il n'a donc pas de place définie comme les bourses (bourse de Paris, de New York.). Le Forex est un flux continu d'échanges entre les banques du monde entier. Ces échanges de données permettent de faire fluctuer les devises de tous les pays.

Les devises fluctuent 24h/24 et 7 jours sur 7 (la plupart des brokers Forex ne permettent pas de trader le week-end car la volatilité sur le marché des changes est très faible).

Les parités les plus traitées en 2007 ont été (source : BRI) :
l'EUR/USD (27% du volume global), l'USD/JPY (13% du volume global), le GBP/USD (environ 12% du volume global), l'AUD/USD (6% du volume global), l'USD/CHF (5% du volume global), l'USD/CAD (4% du volume global). 67% des volumes quotidiens se concentrent donc sur ces 6 paires de devises. Pour en finir avec les statistiques, l'US dollar est partie prenante dans 88% des transactions de Forex contre 37% pour l'euro. On appelle le taux de change, le prix d'échange entre deux monnaies. Par exemple, pour le taux de change EUR/USD, si le cours est de 1.5052, cela signifie qu'en échange d'un euro on peut obtenir 1.5052 dollar.

Sur le Forex il n'y a généralement pas de frais de transaction lors du passage d'ordre. Le courtier se rémunère sur la fourchette entre le prix offert et le prix demandé (spread bid/ask). Ainsi lorsque l'on dit que l'EUR/USD cote 1,5050 / 1,5052 on achète à l'ask à 1.5052 et on vend au bid 1.5050. Le spread est de 2 pips. La variation la plus faible sur une parité est appelée le « pip ». Plus la parité est exotique, plus le spread sera élevé. Généralement on trouve 1 à 2 pips de spread sur l'EUR/USD, 2 à 4 sur les devises populaires. Le spread peut devenir assez important pour des parités exotiques : par exemple le gbp/nzd aura généralement un spread supérieur à 10 pips.

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Quelle est la différence avec le trading classique d'actions ?

Pour traiter des devises, il est nécessaire d'avoir un compte chez un broker Forex. En raison de la concurrence très importante qui règne entre les courtiers de Forex, les procédures d'ouverture de ces comptes sont extrêmement simples et on peut effectuer des transactions avec moins de 500 euros.

Dans la mesure où le marché est ouvert 24h/24, il est impératif de placer systématiquement des take profits afin de prendre automatiquement ses gains quand le niveau cible est touché ; et des stops de protection (« stop loss ») pour couper automatiquement sa position quand le niveau de stop est touché.

Une autre particularité du Forex réside dans la possibilité d'utiliser des leviers très importants. Cela permet de traiter sur des montants bien plus élevés que les fonds disponibles sur votre compte. Cependant, l'effet de levier est une épée à double tranchant qui peut considérablement amplifier vos gains, mais qui symétriquement peut tout aussi bien amplifier vos pertes. Spéculer sur le marché des changes avec un effet de levier élevé ou même modéré, n'est pas forcement adapté à tous les investisseurs.

Les effets de levier proposés par les brokers vont de 1 pour 1 à parfois jusqu'à 500 pour 1. Ainsi, avec un effet de levier de 100:1, vous prenez position sur un montant 100 fois plus important que ce qui est disponible sur votre compte. Vous pouvez ainsi prendre une position d’un million d’euros en ayant seulement 10 000 euros sur votre compte. Nous déconseillons de prendre un niveau de levier aussi élevé : c'est prendre un risque énorme alors qu'en accumulant régulièrement des gains, on lisse fortement son risque et on diminue très fortement le risque de ruine (voir son portefeuille réduit à 0). Nous conseillons d'utiliser un levier de 10 qui nous semble un niveau raisonnable ; la volatilité est historiquement plus faible sur les devises par rapport aux actions.

Sur le marché de change vous pouvez acheter ou vendre une devise pour une autre. Lorsque vous achetez une devise, vous êtes 'long' dans cette devise et lorsque vous vendez une devise, vous êtes 'court' dans cette devise. Du fait de la symétrie des transactions en devises, vous êtes toujours simultanément long dans une devise et court dans une autre. Une position ouverte est une position en cours. Aussi longtemps que la position reste ouverte, sa valeur fluctue selon le taux de change du marché. Pour fermer votre position, vous effectuerez une négociation égale et opposée dans la même paire de devises. Par exemple, si vous étiez long dans la paire EUR/USD vous pourrez fermer cette position en étant ensuite court dans la paire EUR/USD.

Par exemple si je veux acheter de l'EUR/USD pour 1000 euros, je rentre en positon en étant long euro et court dollar. Je ferme ma position en vendant ma position par l'opération inverse : je vends de l'EUR/USD pour le même montant comme le montre l'exemple ci-dessous :

Cours de l'EUR/USD Actions de l'opérateur Euros Dollars américains
1.5052 Un opérateur achète 10000 Euros à des conditions de marché EURO/USD de 1.5052. +10,000 -15,052
1.6055 Plus tard l'opérateur échange ses 10000 Euros pour des dollars américains à des conditions de marché de 1.6055 -10,000 +16,055
Dans cet exemple, l'opérateur engrange un gain brut de 1,003 $. 0 +1,003


Le Rollover ?

Le Rollover représente les intérêts gagnés ou payés pour garder une position ouverte du jour au lendemain. Il existe un taux d'intérêt associé à chaque monnaie, et puisque le Forex fonctionne en paires de monnaies, chaque opération suppose non seulement deux monnaies mais aussi leurs deux taux d'intérêt respectifs. Si le taux d'intérêt de la monnaie que vous achetez est supérieur à celui de la monnaie que vous vendez, vous pouvez gagner le Rollover (on parle alors de Rollover positif). Si en revanche, le taux d'intérêt de la monnaie que vous vendez est inférieur à celui de la monnaie que vous achetez, vous devrez payer le Rollover (Rollover négatif). Le Rollover peut donc représenter un coût ou un profit supplémentaire à votre position.

Exemples de Rollover

Lorsque vous achetez la paire EUR/USD, vous achetez l'Euro et vendez le Dollar Américain. Si le taux d'intérêt de l'Euro est de 4.00%, et celui du Dollar est de 4,50%, vous achetez la monnaie avec le plus faible taux d'intérêt et par conséquent allez payer le Rollover — environ 0,50% sur un an. Si vous vendez la paire EUR/USD, vous payez le taux d'intérêt de l'Euro et gagnez celui des Etats-Unis, gagnant par conséquent le Rollover de 0,50%.

L'une des stratégies de trading les plus populaires sur le Forex est le « Carry Trade ». Cette stratégie a pour objectif de profiter des différences de taux d'intérêt entre les pays ainsi que de l'important effet de levier disponible sur le marché des changes.

A quel moment le Rollover entre-t-il en vigueur ?

En règle générale, le début et la fin d'une journée de trading sur le marché des changes commence ou se termine à 17h00, heure de New York. Toute position ouverte à 17h est considérée comme maintenue jusqu'au lendemain et devient donc sujette au Rollover. Une position ouverte à 17h01 n'est pas sujette au Rollover jusqu'au lendemain alors qu'une position ouverte à 16h59 est sujette au Rollover à 17h. Les crédits ou débits des Rollovers sur les positions à 17h apparaissent sur votre compte dans l'heure qui suit et sont appliqués directement sur votre solde.

Weekends et jours fériés :

Quasiment toutes les banques à travers le monde sont fermées le Samedi et le Dimanche et il n'y a donc pas de Rollover le weekend. Cependant, les banques appliquent quand même des intérêts pour ces deux jours. Pour prendre en compte ce fait, le marché des changes enregistre 3 jours de Rollover le Mercredi, ce qui rend le Rollover du Mercredi trois fois plus important que celui du Mardi. Il n'y a pas de Rollover lors des jours fériés mais une journée supplémentaire de Rollover est implémentée deux jours ouvrables avant le jour férié. En général, le Rollover pour les jours fériés prend place lorsque l'un des pays dont la monnaie est traitée possède un jour férié.

Cette description des rollover est valable pour la majorité des brokers de Forex mais n'est pas exhaustive. Il est préférable de vérifier ce sujet lors de l'ouverture d'un compte pour savoir à quoi s'en tenir.

En résumé

Avec le Forex on peut :
- Prendre un grand nombre de positions avec un capital limité
- Utiliser un effet de levier
- Prendre position indifféremment à la hausse comme à la baisse en étant uniquement soumis au différentiel de taux d'intérêt.
- Trader un large choix de parités.

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Les avantages du trading sur devises

Trader le Forex=traiter à faible coût

Les frais de transaction pour trader le Forex sont très faibles en raison de la forte concurrence qui règne sur ce marché et du faible nombre d'intermédiaires entre l'investisseur et le marché.

Les entrées et sorties se font rapidement

Le Trader de Forex agit avec un effet de levier. De ce fait, pour initier une position, seulement quelques pourcents de la valeur sous-jacente sont requis sur le compte. C'est la marge. Le trader Forex peut travailler avec un effet de levier de 1 à 500. Nous conseillons d'utiliser un levier de 10. Ainsi, une petite variation de cours de 1% suffit pour gagner 10%. 1% représente environ une variation de 150 pips sur l'EUR/USD, lorsque le marché est en tendance c'est un mouvement que l'on peut capter en moins de 2 jours.

De nombreuses opportunités

En raison du grand nombre de parités disponibles, il y a toujours une tendance qui se dessine quelque part sur une devise.

Les pertes sont limitées

En raison de la forte liquidité du marché des devises, les ordres peuvent être exécutés à tout moment. Il n'y a donc pas de risque comme sur les actions d'avoir un trou de cotation dans lequel on ne peut être exécuté. Cette situation est vraie durant la semaine (du lundi au vendredi), les seuls gaps qui existent sur le Forex ont lieu les lundis matins lorsque le marché se remet à coter (la cotation est arrêtée le vendredi soir à minuit).

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